上市公司海外投资动机及扩张路径–基于华为与海尔的案例比较开题报告

1. 研究目的与意义

在改革开放的大背景下，中国对外贸易不断扩大，并于2013 年中国货物进出口总额突破了4万亿美元的大关，一跃成为世界第一的大货物贸易国，逐渐从市场单一的贸易小国成长为贸易网络覆盖全球的世界工厂。2002年以来，中国企业走出去便成为了新的亮点，仅2016年中国对外直接投资流量已达到近2000亿美元，这彰显着中国在开放型经济新体制建设中取得了历史性突破。自此，国内知名企业也纷纷密切重视海外投资这一板块。虽然中国企业经历了快速的成长，实现了一定的资本积累，但是，就中国企业而言，如何选择对外直接投资的路径，形成贸易与投资相互促进的经贸网络，构建新时代全面开放的新格局，仍需要有进一步的探索。

中国企业的对外直接投资仅用十余年的时间走完了欧美发达国家的百年道路，其国际化进程也远超日韩，在这期间涌现出了大量富含中国特色的“中国故事”。作为经过一定历史时期相对落后的发展中国家，中国是如何在缺乏经验的情况下，实现了看似不可能的对外直接投资的高速增长，这就是本文研究所希望探究的问题。中国企业出口与对外直接投资在近年来均表现出高速增长的态势，但对外直接投资的增长却滞后于出口的高速增长，所以，出口网络的形成为企业对外直接投资扩张带来了重要资源优势。如果只是把出口市场网络与投资市场网络割裂开研究的话，就很难解释中国企业对外直接投资的高速增长超常现象。正是中国出口企业在过去四十年多来所构建的出口市场网络，为中国企业对外直接投资打下了坚实的基础，中国企业近年来才能借此逐步成为全球最具影响力的对外直接投资国，实现了中国企业对外投资的奇迹。企业出口所形成的市场网络将有效降低对外投资中所支付的沉没成本，具体而言，其不单单能通过已积累的海外市场经验以及已构建的销售网络有效降低海外市场渠道构建成本，而且可以利用出口网络中获得的信息优势降低对外直接投资的信息搜寻成本。由此可见，企业已经构建的出口市场网络将显著影响未来的对外直接投资决策。

因此，本文以国内两个知名上市公司，海尔、美的为例，从出口网络联结的角度出发，探讨出口网络联结对中国企业对海外投资路径扩张的影响，这对中国企业的海外投资的进一步发展和完善具有现实意义。

2. 研究内容和预期目标

（1）研究内容：

在改革开放背景下，随着“走出去”战略的实施以及“一带一路”倡议的推行，中国企业迎来了更为有利的政策支持和更广阔的国际市场空间。本文以具有代表性的青岛海尔股份有限公司和美的集团有限公司的海外投资扩张路径为例，通过大量的相关资料和最新数据得出上述两公司在对外投资路径选择上存在的的几个影响因素。最后通过论上述两公司相应的选择倾向，为中国企业的海外投资给出了改进和完善建议。

（2）拟解决的关键问题：

3. 国内外研究现状

对外直接投资与母国出口所存在的关系是国际经济学所探讨的长期重要问题之一，围绕二者间替代与促进的关系展开过大量的系统讨论，但基于不同国家与层面数据所得到的结论却相差甚远。 blonigen and tomlin（2001）基于日本在美国行业层面ofdi 和出口的数据，研究发现出口使得日本对美国的对外直接投资产生了显著的提升。 blonigen（2005）的研究则发现中间品出口与最终品出口对直接投资所造成的影响是存在较大差异的，中间品出口能够促进对外直接投资，但最终品出口却与对外直接投资呈现互相替代的关系。就中国出口与对外直接投资之间的关系而言，谢杰和刘任余（2011） 基于空间视角通过中国对外直接投资数据检验了其带来的贸易效应，发现中国对外直接投资与出口间存在互补关系，但并没有深究其内在的理论机理。在异质性贸易理论的不断发展下，越来越多的学者开始关注企业出口与对外直接投资之间的关系。 蒋冠宏和蒋殿春 （2014） 利用 2005至2007 年这一时间段 1498 家对外直接投资数据，采用双重差分法从企业投资动机角度对中国企业对外直接投资的出口促进效应进行进一步研究，得出中国企业对外直接投资在集约边际和扩展边际方面都显著促进了企业出口这一结论，但并没有进一步说明企业出口行为对其对外直接投资的影响。基于此，本文从海尔和美的已构建的出口网络联结角度出发，检验出口对中国企业对外直接投资的影响，并对其机制进行分析。

近几年，越来越多的研究开始着眼于中国企业对外直接投资高速增长的成因及驱动因素。于异质性贸易理论基础上，现有的针对中国企业对外直接投资的研究几乎都聚焦于生产率异质性，将其视为企业对外投资的决定性关键因素（田巍和余淼杰，2012；蒋冠宏，2015）。 此外，还有研究关注国家提供的特定优势对企业对外投资所带来的影响（裴长洪和樊瑛，2010）。 这些研究分别从双边政治关系、双边投资协定、全球华人网络与母国制度环境等角度出发，对中国企业对外直接投资的快速增长进行了解读（lu et al.，2014；吴群锋和蒋为，2015；杨宏恩等，2016）。 现有文献为本文奠定了坚实的基础，却忽视了企业既有出口市场网络对中国企业对外直接投资市场扩 张的影响，本文将从这一角度扩展现有研究的结论。

与此同时，企业出口与投资的信息不仅来源于与母国出口所存在的关系， cadot et al.（2013）采用非洲国家的数据，从企业间信息传递的角度，就协同效应对企业出口关系生存率的影响进行了研究，研究发现协同效应显著提升了非洲国家出口关系的生存率。企业自身与邻伴企业之间的关系的进一步发展也是企业对外投资路径扩张的一重要影响因素。 fernandes and tang（2014）则采用了中国出口数据就企业从其邻伴企业处获取的信息与经验，影响企业经营与出口的机制进行了研究。 然而，现有对邻伴效应的研究仅限于邻伴企业对企业自身出口绩效以及生存的影响，并未关注到邻伴企业出口网络同样将会产生影响，而本文将从邻伴企业出口网络的角度，研究其对企业出口对外投资的影响以扩展已有文献的研究。

4. 计划与进度安排

在导师的指导下查阅国内外相关的文献，结合所学的专业知识认真研究所选课题，写出具有一定学术参考价值的毕业论文。研究计划安排如下：

①2019年11月：与导师见面交流，确定课题研究计划，搜集、查阅相关文献资料，了解目前国内外研究动态。

②2022年12月：与导师进行讨论，对整体研究课题进行初期规划，然后进行系统性总结；完成课题的开题报告和收集英文专业文献。

5. 参考文献

1. 蒋冠宏. 企业异质性和对外直接投资——基于中国企业的检验证据[j]. 金融研究， 2015，（12）：81-96.

2. 裴长洪，樊瑛. 中国企业对外直接投资的国家特定优势[j]. 中国工业经济， 2010，（7）：45-54.

3. 田巍，余淼杰. 企业生产率和企业“走出去”对外直接投资：基于企业层面数据的实证研究[j]. 经济学（季刊），2012，（11）：383-408.

4. 吴群锋，蒋为. 全球华人网络如何促进中国对外直接投资[j]. 财经研究， 2015，（12）：95-106.

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