投资者情绪对IPO抑价的影响研究—基于货币政策的调节效应开题报告

1. 研究目的与意义

近年来，国家推动实施稳健的货币政策，维护资本市场的平稳健康发展，关键的工作在于抓好要素市场化配置综合改革试点，全方位的实施股票发行注册制。注册制改革作为发展直接融资特别是股权融资的重大举措，同样也是完善要素资源市场化配置的关键性改革。我国新股发行抑价率高的原因主要在于我国股市的不成熟、股票发行制度不完善等，而注册制改革与IPO抑价率密切相关。IPO抑价的变化离不开货币政策的调控。对于我国尚未成熟的股票市场，加上专业化程度不高的投资者众多，极易引发羊群效应，造成盲目投资。已有众多文献证明了投资者情绪能轻而易举的影响股市继而导致高的新股抑价率。在此背景下，研究货币政策对投资者情绪与IPO间关系的作用显得很有必要。

2. 研究内容和预期目标

本文关注到我国发行制度与奖惩政策尚不成熟，ipo抑价的现象普遍存在于我国的证券市场。

货币政策对于微观主体有着预期引导作用，预期的变化会影响投资者情绪。

整理文献发现投资者情绪对ipo高抑价现象有着主要的驱动作用，而有关货币政策如何影响ipo抑价的研究十分缺乏。

3. 国内外研究现状

总体来看，国内外对ipo抑价的研究取得了可观的成果，现有文献对ipo抑价的研究主要从两个方面进行研究：一是通过信息不对称及投资者情绪等角度选取了一般的指标来研究其对ipo抑价率的影响；二是随着风险投资的不断发展，很多学者意识到了风险投资的参与可能会对ipo抑价率产生影响，并进行相应的研究。

总结结果来看，一般指标中对ipo抑价产生显著影响的主要有以下五个：股票发行前一年的净资产收益率、股票发行的规模、中签率、换手率以及发行市盈率。

而从风险投资角度对ipo抑价现象进行解释的理论主要有认证理论和逆向选择理论。

4. 计划与进度安排

1、2022年11月30日-2022年12月10日：完成选题 2、2022年12月11日-2022年12月31日：阅读大量资料并选取有用资料待用，积累最新信息，完成开题工作 3、2022年1月1日-2022年1月18日： 上交详细的论文提纲，等待老师的指导意见 4、2022年4月10日前：完成初稿: 5、2022年5月16日前：完成论文修改、定稿、外文文献翻译工作 6、2022年6月10日前：完成所有资料的整理、论文的再修改和装订，并准备好参加学院组织的论文答辩

5. 参考文献

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