1. 研究目的与意义

一、选题背景与意义 杜邦分析法自其问世以来，就因为其系统且高效的优势而被广泛采用于企业的财务报告分析与经营评估中。

然而由于市场经济活动的变迁，传统的杜邦分析在现代企业的应用中暴露出了许多缺陷。

近年来不少企业选择采用跨平台、将线上经营与线下销售相结合的经营模式。

2. 课题关键问题和重难点

二、课题关键问题及难点1.本课题研究的关键问题： （1）杜邦分析法对于分析企业财务与经营状况的重要性和现实意义；（2）传统杜邦分析法在现代企业的使用现状：当前上市企业发展状况与其对自身财务状况分析的需求，传统杜邦分析法在当前经济环境下使用的具体问题，以及传统杜邦分析法本身存在的劣势与为了适应当前经济形势下企业对财务经营与未来发展方向的了解需求而要做出的改进；（3）改进后的杜邦分析法在企业的运用。2.本课题研究的难点：（1）结合当前经济发展形势指出传统杜邦分析法存在的不足之处及改进方法；（2）对杜邦分析法改进前后的企业财务分析进行比较，探讨其可行性；（3）采用个案研究法，对苏宁易购应用改进的杜邦分析法进行分析，总结研究结果带来的启示。

3. 国内外研究现状（文献综述）

三、文献综述1.国内文献综述李晓乐（2019）认为传统的杜邦分析法（1）忽略现金流量在评估企业经营状况中所发挥的重要作用；（2）对企业在经营中产生的风险关注不够；（3）企业经营与金融活动指标的区分度与准确度不足。改进传统的杜邦分析法的思路是:（1）引入新的现金流量数据，将资产周转率这个数据指标拆解出营业收入现金比和资产现金回收率两个指标来表明企业的现金流量状况；（2）将企业安全边际率与边际贡献率引入分析体系中，有效降低企业在投资和短期运营上的风险，把经营中的不确定因素降低，企业营收能力提高。熊金（2020）认为传统杜邦分析法存在的局限是：（1）内容反映不完整。在考量企业的财务数据时没有将现金的流量表和权益变动表纳入考察范围。引用的财务数据未分辨经营和金融有关的资产；（2）分析的内容不完整。传统杜邦分析法只将公司的盈利、营运和偿还债务的能力纳入考虑，忽视了企业在未来的成长能力；（3）只展现了企业以前的经营成果。颜烨（2021）认为传统杜邦分析存在局限性，包括：（1）缺乏现金流量相关的数据信息；（2）反馈成本管理的数据不够多；（3）财务风险的反映途径不足。为此提出的改进杜邦分析的方法是把资产周转率同现金流量相联系，带出销售现金比率和资产现金比率这两个新指标。王晓玮（2017）认为传统杜邦分析法在使用中存在的缺陷是：（1）没有将销售数据的净利率分配并比较。企业的营业利润由于是通过企业主营收入和营业外创造的净利润等不同成分组成的，因此营业利润无法反映企业整体；（2）没有将总资产与净利润分配并比较；（3）无视现金流量表发挥的功能，没有全部的展现出企业资金流的情况；（4）部分指标有着较强的短期性，对于企业的长期进步有阻碍作用；（5）部分指标具有时效性，无法适应社会经济的发展。柯国政（2021）认为传统的杜邦分析法在实际运用中存在以下问题：（1）杜邦分析体系中的权益净利率指标的展现方式太过单调，难以实际且全方位地反馈企业首脑的营收能力；（2）杜邦分析体系无法反馈企业的现金流量状况，使得部分企业管理者可能出于个人私利向投资者提供不真实的经营数据；（3）传统杜邦分析体系难以全面的展现企业经营中不断暴露出的问题；（4）不能够真实全面的反映企业财务状况和经营风险。改进杜邦分析法的思路是将现金流量表与杜邦分析体系结合；在杜邦分析体系中引入企业每股的收益指标；加强对企业的成本分析，对企业经营成本进行控制；提高企业财务工作人员的综合素养。郑军（2017）认为传统杜邦分析存在的局限是：（1）未引入现金流量指标。现金流量这一指标在企业管理中发挥着重要作用，企业不能单独依赖净利润来反馈企业经营目标的达成水平；（2）未反馈企业的发展潜力。财务杠杆不能完全用来衡量企业的盈收水平与资产使用效率；（3）考察数据指标范围逼仄。仅对企业所有者的资产的收益进行调查，而没带上总资产收益率这个指标，不能完整反馈企业资产的营收能力；（4）对财务风险的考量缺少全面性。企业管理者在短期内通过加大财务杠杆的作用可以获得较高的净资产收益率，这会让企业面临巨大的财务风险， 导致企?倒芾碚呷菀撞唐谛形?为了改进杜邦分析，可以采取的措施有：（1）改善考核方式，代入现金流量等指标；（2）拓展企业指标的考察范围，对企业未来的发展潜力进行考察；（3）对总资产收益率进行考核。段舒怀（2020）认为杜邦分析法无法有效对上市公司的无形资产做出合理定价。为了改进这个缺陷可以引入外部市场和内部企业结构进入杜邦分析体系中。何明明（2017）认为杜邦分析作为一种综合性的财务分析体系，其主要利用评价比较各个财务指标之间的差异来进行比较分析，通过财务数据的定期变动趋势来分析企业的财务经营状况与未来的发展趋向。杜邦分析法作为一种成体系的综合性的企业财务的分析方法，对于企业的生产和运营，盈利与偿债以及未来的发展预期都有了整体的分析与评估，对于各个财务指标之间的关联所反映出的企业经济行为的背后逻辑也给予关住。将原本已经使用的资产周转率这个指标按照公式拆分成营收的现金比和资金回收率两个更具体的指标。其中营收现金比这一指标是将企业一定时期内的现金的净流入和净流出的差值比上企业在摒除其他收入方式下的主营收入，它反映了企业单纯从其主营业务中获取利润的能力，而将企业为了掩盖真实利润而制造出的坏账排除在外。徐瑶（2021）认为在改进杜邦分析的财务模型的时候应该注意保留净资产收益率这个综合性指标，从横向与纵向的角度分析企业的财务指标。欧阳双（2019）对于改进传统的杜邦分析模型，提出了将企业净资产的剩余现金的回收率作为基础，进而引入剩余的企业现金净流量、企业净资产的现金回收率等多项指标。将资金回收率这个指标将企业在经营活动创造的收益的现金数目与企业的总资产进行比较衡量，体现了企业依托其旧有资产创造新价值的能力。对于企业的一段时期内的现金流的考察，将其结果纳入杜邦分析的原本体系中，这一改进对于更好的分析企业创造利润的能力，更精确地将其经营状况展示在公众面前，使得企业都能在市场秩序更加完善地有序经营。韩淋（2019）认为传统杜邦分析体系是围绕净资产收益率、销售净利率以及权益乘数等几个方面进行构造的财务体系。卢东阳（2021）认为杜邦分析体系的核心是净资产收益率。企业的权益乘数表明了其偿债能力的大小，企业的总的资产周转率体现了企业的营利能力，至于企业销售的净利率则体现其能否在经营中盈利。李建设（2021）认为关于如何处理传统的杜邦分析体系中存在的问题和弊端，可以采取将权益净利率进行再次分析的方法。对企业的资产有关的结构权益乘数进行判断，可以从一个大的全局方向上表明企业的资产结构所处的状态。然而与企业股东相关的权益，传统的杜邦分析却无法精确地描述其预期的报酬率，为此需要引入对每股的收益进行衡量的财务指标。李茂睿和程家琦（2021）认为对企业的财务数据进行一定程度的量化，可以使财务指标中的财务比率显示得更清晰。从财务的角度能更直观地对企业的营收和经营模式进行整体的分析。2.国外文献综述Samuel Jebaraj Benjamin（2018）认为对企业应用杜邦分析的过程中，企业的资产周转率和利润率两个指标可以体现企业的盈利水平。杜邦分析可以通过研究企业资产周转率和利润率来解释企业的股息政策。Jason Turner ,Michael B Elliott和Kevin Broom（2015）认为从长期的历史上看，分析师使用杜邦分析法作为评估净资产利润率和确定企业收益质量的一种手段。 通过将净资产利润率分解为利润率、总资产周转率 (TATO) 和资本结构比率，杜邦分析不仅揭示了推动企业盈利能力的因素，而且还允许比较公司特定结果随时间的变化。3.文献评述通过对上述学者与研究人员对于杜邦分析法的改进和应用的论述的研读，我了解到传统杜邦分析法在其应用中所暴露出的一些不适合当今企业应用的问题，同时知道了相应的可行的改进方法及其在实际企业案例中的效果。在我参考的文献中，研究者们大多运用了案例分析法和调查法研究了不同企业在不同的企业经营状况下应用和改进杜邦分析法的情形，发现了改良后的杜邦分析法对于企业经营有着积极的影响。这种研究方法给我提供了宝贵的参考和启发，让我知道必须了解分析企业的财务经营数据后才能有针对性地提出杜邦分析的不足与改进方案。在综合他人之前的研究成果的基础上，分析传统杜邦分析在现代企业的财务应用中暴露出的问题和与之相关的改进措施的实施，探索对于像苏宁易购这样的企业在应用改进后的杜邦分析时的情况。

主要参考文献：[1]王晓玮.杜邦分析法在苏宁企业财务报表分析中的运用及启示[J]．现代商贸工业，2017，29（22）：98-100．[2]郑军. 基于杜邦分析系统的改良与运用以万科公司为例[J].市场论坛,2017,38（3）：44-46.[3]李晓乐．杜邦分析体系的拓展与运用[J].北方经贸，2019，38（11）：92-93．[4]何明明.杜邦财务分析体系的运用以房地产行业为例[J].行政事业资产与财务,2017,11(01):69-70.[5]徐瑶.改进的杜邦财务模型在澳科玛集团中应用分析[J].中国农业会计，2021，30（02）:74-76.[6]熊金.改进杜邦分析法的应用以广州白云山医药集团股份有限公司为例[J].投资与创业，2020，31（15）:72-74.[7]颜烨.基于改进杜邦分析法的林业上市公司经营绩效研究以F公司为例[J].改革与开放，2021，34（02）:13-17.[8]柯国政.浅谈杜邦分析体系在企业中的运用[J].现代经济信息，2021，41（10）:50-51.[9]欧阳双.改进杜邦分析模型的应用研究以紫光国芯为例[J].中小企业管理与科技，2019，27（12）:35-36.[10]韩淋.基于改进的杜邦分析对葵花药业财务状况分析[J].首席财务官，2019，14（06）:108-112.[11]卢东阳.杜邦分析体系在 Y 公司的应用[J].经济视野，2021，09（04）:191-192.[12]李建设.杜邦分析法在企业财务分析中的应用[J].中国科技投资，2021，19（17）:112-113.[13]李茂睿,程家琦.瑞幸公司的商业经营模式浅析基于杜邦分析法[J].中国商论，2021，29（04）:10-13.[14]许明.浅析杜邦分析体系的改进和应用[J].现代商业，2020，19（01）:114-115.[15]段舒怀.用模糊分析对杜邦分析法的改进[J].财会学习，2020，14（18）:118-119.[16]Samuel Jebaraj Benjamin,Zulkifflee Bin Mohamed,M.Srikamaladevi Marathamuthu. DuPont analysis and dividend policy: empirical evidence from Malaysia[J]. PAR J,2018, 30(01): 52-72.[17]Jason Turner ,Michael B Elliott,Kevin Broom.A Decomposition of Hospital Profifitability: An Application of DuPont Analysis to the US Market[J]. Health Services Research and Managerial Epidemiology ,2015,34(06):1-10.

4. 研究方案

四、方案（设计方案、研制方案、研究方案）论证本课题的主要目标是提出传统杜邦分析法对于分析现代企业财务与经营状况的不足及相应的改进策略，通过借鉴图书馆中关于杜邦分析的研究专著，有关杜邦分析在企业中改进与运用的相关理论论文，来针对苏宁易购这一案例企业的杜邦分析的改良，进而论证其可行性。本文的主要研究方法是通过定量与定性法，剖析杜邦分析其应用价值以及相应的原理。基于企业在当前经济环境中的需求来提出可能的改进方案，并对改进后的企业实际运用进行探讨。本文主要框架：第一章：绪论（包括研究背景、研究的目的和意义、研究的思路及内容、全文结构框架）第二章：文献综述第三章：杜邦分析法的具体含义与原理第四章：传统杜邦分析法在企业（苏宁易购）的应用第五章：杜邦分析法的改进建议第六章：结论（杜邦分析改进前后的对比和启发）

5. 工作计划

五、工作计划1）查阅杜邦分析法的原理、杜邦分析法应用的优点与不足、杜邦分析法的改进方案与实际改进应用的建议相关的资料；进行文献的阅读及整理，写出文献综述；2）根据查找到的文献进行理论回溯，进行理论分析，初步建立分析框架； 3）对于所举的案例企业历年的经营数据进行分析；和其他企业的典型案例进行比较分析；进行研究课题最终成果的撰写工作；论文周计划：2022-2022-1学期第13周以前 完成选题。第14-15周 下达任务书，论文开题。第16-21周 完成开题报告、论文初稿（17周到校集中开题检查）。2022-2022-2学期第5-7周 完成论文二次修改稿（6周末论文中期检查）。第8-9周 完成论文三次修改稿。 第10-11周 完成论文答辩稿并上传到毕业设计网。第11周 导师网上批阅论文，审核学生答辩资格，学生答辩准备。第11周 周六、周日（5月7、8日）安排答辩。