1. 研究目的与意义

随着近些年世界能源紧缺和环境压力增大，以燃油汽车为主的汽车制造企业已经不能满足环境和可持续发展需要，因此各国越来越重视新能源汽车产业的发展。未来汽车市场对新能源汽车的需求会进一步上升，作为人口大国和汽车销售大国，我国政府将新兴的新能源汽车企业列为要大力支持的战略性新兴企业。新能源汽车在我国拥有巨大的发展潜力及前景。对新能源汽车企业进行价值评估，有利于把握汽车行业未来发展趋势，帮助更多投资者进行投资决策。

通过对基于两阶段DCF模型的新能源汽车企业价值评估的研究，可以使我对两阶段DCF模型有着更深入的理解，并且能够提高我对该模型的实际应用能力，让我对两阶段DCF模型在实际应用时需要注意的一些问题的要点有着更深入的思考，更清楚各项数据的来源，而不仅仅局限于在以往做题中的相对浅显的认知。同时，在研究新能源汽车企业价值时，也加深了我对国内新能源汽车行业的了解，拓展了知识面。

2. 研究内容和预期目标

新能源汽车企业有高增长率，新能源汽车企业发展速度较快，销售收入增长率增长较快，市场法进行评估的要求是必须有一个公开活跃的市场，有较多的交易案例，成本法对于新能源汽车这种技术密集型企业并不适用，因此对于此问题一般采用收益法。另外，新能源汽车投资风险大，新能源汽车相比于传统燃油汽车，其研发难度大，投资回收周期较长，属于高投入高风险的行业，因此采用收益法进行评估时，预期收益率和期望风险报酬率较为难以确定。最后，新能源汽车企业受政策影响较大，目前政府对新能源汽车企业采取减税和降费的双重鼓励政策，但随着行业的不断成熟完善，政策将难以维系，对新能源汽车企业影响将是重大的，因而实际评估中，具体数据的预测有待进一步完善。

针对在用收益法对新能源汽车企业价值进行评估时存在的一些问题，本文将在分析新能源汽车行业特征的基础上，结合国家政策，以比亚迪股份有限公司为例，分析企业自由现金流和汽车行业风险率，对比亚迪汽车企业进行以dcf两阶段模型为基础，结合期权评估法等对其企业价值进行评估，通过对目标公司内在价值的分析，得出其内在价值并与公司市值进行比较，从而探索dcf模型对新能源汽车企业进行评估的可行性。

3. 国内外研究现状

国外研究现状

bertsatos和 sakellaris （2016）14]提出了一种银行的市净率（pb）估值模型,该模型建立了权益的pb估值与权益成本，净收入的预期增长和修正的股息支付率之间的动态关系。

算范畴。

4. 计划与进度安排

1、2021年11月至2021年12月，拟订提纲。通过学校图书馆书籍、电子网络、杂志以及硕博论文收集相关资料，在学习所有与论题相关知识点的基础上，总结并提炼出提纲，填写开题报告。

2、2022年1月至3月，完成初稿。进一步收集相关资料，按照前期拟订出的提纲，充实论文的内容，并对其加以具体分析论证，完成论文初稿。

5. 参考文献

[1] bertsatos g,sakellaris p. a dynamic model of bank valuation[j]. economics letters,2016.145:15-18.

[2]marta bianc ardi,giovanni villani. robust monte carlo method for ramp;d rcal options

valuat ion. 2017,49(3):481-498。