机构投资者对企业风险承担的影响开题报告

1. 研究目的与意义

从企业追求利润最大化的原则来看，一切影响或制约自身发展的因素都需考虑在投资活动，筹资活动以及经营活动的决策中，企业的风险承担水平也不例外。

随着我国改革开放的社会主义建设进程日益国际化，外在环境的冲击以及市场经济自身都会引起市场经济主体生存发展风险的产生，这就要求人们更深层次，更广范围地注重风险承担及其经济影响。

风险承担水平高低的影响主要有以下几个方面：在微观层面，高水平的风险承担有利于完善运营中的投资决策，提高企业价值，增强企业的风险预防能力、应变能力以及活力恢复能力，促进资源优化配置；在宏观层面，又可以提升整体经济的发展稳定性，有利于政府出台政策来帮助微观主体更好地进行内部控制。

2. 研究内容和预期目标

风险承担是一种重要的风险管理手段，与保险并行成为企业发生损失后的两种筹资方式。

通过内部控制等措施化解项目中被保留在企业内部的风险或者不实施任何手段是两种不同的风险自留方式，但二者均没有改变风险发生的可能性以及潜在损失的严重性。

机构投资者与企业在风险承担中涉及到几点问题： 1. 员工特别是高管的薪酬的合理有利于营造良好的工作氛围，建立健全激励机制促使员工更高地要求自己，更好更快地完成工作； 2. 研究机构的持股比例总和以及机构的数量对风险承担的影响，优化公司的产权结构； 3. 考虑企业本身的规模不同对风险承担的态度也不同，不同的企业有不同的杠杆水平也一定地影响着风险的管理；

3. 国内外研究现状

早在2001年，中国证监会就提出了 #8220;超常规发展机构投资者#8221; 的战略思路， 现在机构投资者也如实得到了长足的发展，市场上各投资主体也以其投资比例的变化为重要的参考标准。

不过关于机构投资者在公司治理中的角色具体如何，国内外学者却并未达成一致看法。

石美娟、童卫华（2009）认为我们要看重机构投资者在提高市场价值和监督市场行为主体上的作用，为了降低企业的代理成本可凭借信息、资金、专业知识等手段来发挥作用。

4. 计划与进度安排

一 撰写方案 1、简述选题研究内容的意义 2、通过分析近3-5年样本中企业的资产收益率变动趋势及其标准差来判断公司治理现状，寻找当前公司治理存在的问题。

3、以机构投资者的持股比例及数量为自变量来了解公司的风险承担水平如何作为因变量变化。

在学习他人治理经验的基础上自发地研究我国公司的最优治理。

5. 参考文献

[1] Cornett M. M., Marcus A.J., and Saunders A., Tehranian, Journal of Banking amp; Finance, 2007 [2] Ferreira.M.A.,and Matos P., Journal of Financial Economics, 2008 [3] 石美娟、童卫华. 中国上市公司高管人员报酬信息披露研究，2009 [4] 唐跃军、宋渊洋. 价值选择VS.价值创造--来自中国市场机构投资者的证据，2010 [5]罗婷、朱青、李丹，解析Ramp;D投入和公司价值之间的关系 [6] 许年行、于上尧、伊志宏，机构投资者羊群行为与股价崩盘风险