信用水平与股价同步性研究开题报告

1. 研究目的与意义

股价同步性是指单个公司股票价格的变动与市场平均变动之间的关联性，即所谓的股价“同涨同跌”现象。中国的股市在全世界来讲，具有很高的同步性，这意味着每个公司相对于市场整体走势的波动性较强。企业的股价同步性程度越高表明股价 中能呈现的特质信息就越少，就更多地体现企业所在行业所处环境等宏观层面的信息，不利于外部投资者制定更为合理的投融资决策，进而会造成整个股票市场定价效率及价值创造能力的提升，从而会造成股票市场中极为严峻的金融错配等现象，对企业主体、投资者及整个资本市场产生负面影响，因此，对股价同步性影响因素进行实证分析就具有极强的现实必要。近年来，地方城市对信用体系的建设尤为重视，国家也通过各大政策鼓励增信，提升城市信用水平。城市信用水平的高低是否会对当地上市公司的股票信息效率产生一定的监督效应，进而对股价同步性产生影响，将是本文的研究重点。

2. 研究内容和预期目标

本文根据现有的国内外文献，将进行实证分析，以城市信用水平对于股价同步性的影响为研究方向，结合目前中国城市信用现状，在一些现有的研究方法的基础上进行实证分析，总结信用水平与股价同步性之间的关系、影响。本文拟通过数据研究、实证分析，作出城市信用水平对当地上市公司股价同步性的影响分析，验证城市信用水平是否会对当地上市企业股票信息效率产生监督效应。

3. 国内外研究现状

（一）国外研究综述

对于股价同步性，以往文献是用个股收益与市场收益回归方程的拟合优度r^2来衡量，基于“信息效率观”进行理论分析。“信息效率观”认为r^2反映了股价中公司特有信息的相对含量，r越小，公司特有信息含量越多，股价能更好反映企业价值，股价同步性负向影响市场信息效率。jinamp;myers （2006）认为并非是产权保护差异影响了金融发展与股价同步性之间的联系，而是公司透明度影响股价同步性。当公司透明度较低时，信息不对称程度提高，内部人获取私利的掏空行为加重，原本就处于信息劣势方的投资者更加不愿意花费成本收集公可的信息。durnev et al.（2003）通过研究了企业特定的股票价格变动与股票价格信息计量之间的关系，发现更大的公司特有股票收益变化与更多的信息股票价格相关，公司特有的基本面信息资本化到股票价格，因此股价同步性降低反映了一个有效的股票市场。wurgler （2000）认为股票市场将公司层面信息注入股价，有助于投资者和经理通过更准确的企业价值来区分好投资和坏投资。

4. 计划与进度安排

2022年12月1日 至 2022年12月10日 确定论文总体研究方案。

2022年12月11日 至 2022年12月30日 确定研究样本的选择范围。

2022年1月1日 至 2022年3月17日完成初稿和中期检查。

5. 参考文献

[1]bruno figlioli and rafael moreira ant#244;nio and fabiano guasti lima. stock price synchronicity and current and potential credit ratings[j]. international journal of economics and finance, 2019, 11(10) : 1.

[2]huan liu and canran hou. does trade credit alleviate stock price synchronicity? evidence from china[j]. international review of economics and finance, 2019, 61 : 141-155.

[3]gao jie and qian shusheng and zhang gaige. research on stakeholders, information and stock price synchronization—based on the 2015 stock market abnormal fluctuation perspective[j]. finance, 2021, 11(01) : 33-46.